本文來源：時代財經(jīng) 作者：葉曼至
一紙稅收新政，讓黃金市場在 11 月的第一個工作日亂了套。
11 月 3 日下午，全國最大黃金珠寶集散地深圳水貝市場金價突發(fā)異動，其黃金價格在短短的兩個多小時內(nèi)，從當(dāng)天午間的 930 元 / 克，一路飆升至下午的 994 元 / 克。
11 月 4 日，水貝金價仍處高位。截至當(dāng)天 14 點(diǎn)，水貝黃金大盤銷售價格為 911.6 元 / 克，而深圳水貝的當(dāng)日金價為 991 元 / 克，較大盤價高出近 80 元，而實時金價中已包含稅收。黃金大盤銷售價格是行業(yè)統(tǒng)一的基礎(chǔ)參考價，反映黃金原料實時價值；當(dāng)日金價為終端零售參考價，包含稅費(fèi)、加工費(fèi)等成本，通常高于大盤價。
時代財經(jīng)從多名水貝黃金商家、代購處獲悉，突發(fā)高漲的金價打了眾人一個措手不及，不少商家更是直言有客人當(dāng)場悔單，訂單量直接砍半。
" 昨天（3 日）突然漲價后，半夜陸續(xù)有人退單，有一半洽談好的貨都出不去，今天我都沒心情做生意。"11 月 4 日，一名水貝黃金商家向時代財經(jīng)透露，截至中午 12 點(diǎn)，他位于水貝一號的門店附近多個銷售柜臺都還沒開業(yè)，" 今天估計是不開的了。"
11 月 3 日，老鋪黃金（06181.HK）、周大福（01929.HK）等港股黃金企業(yè)集體大跌超過 7%；A 股方面，貴金屬板塊領(lǐng)跌，湖南黃金（002155.SZ）、中金黃金（600489.SH）等概念股全線飄綠。據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，截至 11 月 4 日收盤，老鋪黃金近兩個交易日累計跌幅超 10%，A 股多個貴金屬與黃金珠寶概念股累計跌幅超 5%。
從消息面上看，上述異動或與 " 黃金稅 " 新政有關(guān)。
11 月 1 日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告。公告稱，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，免征增值稅。未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，按照規(guī)定適用增值稅政策。
這意味著，投資市場的短期套利行為將會得到一定遏制。
水貝金價日漲超 60 元 / 克，有黃金商家被悔單
11 月 3 日下午，水貝黃金市場上演價格狂飆的戲碼。
11 月 3 日中午 12 點(diǎn)，水貝市場金價還在 930 元 / 克左右徘徊；到了 14 點(diǎn) 30 分，金價已飆升至 992 元 / 克。截至 16 點(diǎn) 30 分，實時金價更是一度達(dá)到 994 元 / 克，當(dāng)日漲幅超 60 元 / 克。深圳水貝的部分商家報價更是一度超過 1000 元 / 克，接近品牌金店的價格。
長期以來，水貝黃金市場都被稱為金店們的平替，而這種急速上漲的報價，讓計劃在水貝 " 淘金 " 的消費(fèi)者都有些猝不及防。多名打算前往水貝購入黃金產(chǎn)品的消費(fèi)者向時代財經(jīng)表示，" 現(xiàn)在金價那么亂，近期不會再選擇購買黃金。"
急速上漲的金價也導(dǎo)致水貝黃金商家、代購 " 丟單 " 現(xiàn)象頻頻。
在深圳水貝經(jīng)營黃金首飾店已十年的陳俊直言，有客人在柜臺已經(jīng)選好了 60 克黃金的手鐲款式，就在計算總價時，金價從 930 元跳升到 945 元，總價憑空多了 900 元，顧客直接轉(zhuǎn)頭就走了。
李睿在深圳水貝從事黃金代購已有三年。據(jù)她介紹，水貝金價瘋漲的時候，手機(jī)不斷涌入信息，幾乎都是來取消訂單的。" 有個客戶之前訂了 200 克投資金條，每克漲了 20 元，總價突然就多了 4000 元，這一單就這樣黃了，看這金價走勢，短期之內(nèi)應(yīng)該也很難有回頭客。"
黃金稅新政影響不僅限于深圳水貝，全國多個黃金線下市場均出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。
11 月 4 日上午 11 點(diǎn)，有 " 北京水貝 " 之稱的天雅珠寶城公布實時金價為 991 元 / 克，較前一日大漲 57 元 / 克。而此前一天（11 月 3 日），天雅珠寶城的指導(dǎo)金價一度已達(dá) 1066 元 / 克，較大盤價高出 142 元，并明確包含了每克 70 元的稅收。
在社交平臺上，合肥、西安、成都、長沙等多地的黃金市場都被曝在加稅漲價，時代財經(jīng)觀察發(fā)現(xiàn)，其加稅后的產(chǎn)品漲價幅度普遍在 4%～7%。
一般來說，水貝黃金市場的定價往往參考上海黃金交易所的金價基礎(chǔ)，而各個黃金商家則是根據(jù)自身成本和利潤需求，在報價中疊加加工費(fèi)進(jìn)行定價。但伴隨黃金稅收落地，水貝黃金市場依賴非標(biāo)準(zhǔn)化交易與稅收模糊地帶形成的價格優(yōu)勢，或?qū)⒉粡?fù)存在。
凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳向時代財經(jīng)指出，水貝市場金價飆升是 " 稅負(fù)成本與合規(guī)成本 " 雙重疊加的后果。" 新政規(guī)定的非交易所渠道交易需繳納 13% 增值稅，直接導(dǎo)致商家被迫提價，加上一些渠道短期囤貨，造成供需失衡。"
此外，新規(guī)出臺后，合規(guī)成本大幅增加，為了維持利潤，水貝商家將不得不調(diào)整銷售價格。
" 這兩天金價浮動較大，由于缺乏穩(wěn)定的參考價，現(xiàn)在很多水貝商家還沒跟著黃金稅收調(diào)整價格，但漲價是大勢所趨，預(yù)計水貝市場將會在年底完成新一輪的價格調(diào)整。" 一名擁有黃金銷售經(jīng)驗的從業(yè)者向時代財經(jīng)預(yù)測道。
黃金概念股集體股價大跌
黃金稅出臺后的首個工作日，老鋪黃金們的股價隨之跳水。
11 月 3 日，港股市場上，老鋪黃金、周大福大跌超 8%，六福集團(tuán)、周生生（00116.HK）跌超 6%，中國黃金國際（02099.HK）跌超 5%。A 股方面，潮宏基（002345.SZ）觸及跌停，跌幅近 10%，湖南黃金跌超 4%。11 月 4 日，上述黃金概念股股價仍在走弱。
林岳表示，新政通過差異化的稅收安排，引導(dǎo)市場交易往標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展，而資本市場的大跌反映了投資者對行業(yè)短期前景的擔(dān)憂。
" 黃金市場也在不斷變化，消費(fèi)與投資的需求會出現(xiàn)顯著分化，新政主要是針對投資性交易，但由于價格的上漲，消費(fèi)型交易長期看也會下行，這也是為什么資本市場不看好的原因之一。" 林岳補(bǔ)充道。
11 月 3 日，有金店迅速作出調(diào)價反應(yīng)。當(dāng)日，周大福珠寶發(fā)布公告表示，因黃金稅收政策為黃金采購和生產(chǎn)帶來額外成本，公司自 11 月 3 日起對部分黃金產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整，漲幅與新政帶來的成本增加相符。當(dāng)日，周大福飾品和投資類黃金的報價從此前一天的 1198 元 / 克和 1058 元 / 克，分別上調(diào)至 1259 元 / 克和 1120 元 / 克。
這并非周大福近期的首輪漲價。10 月 20 日，周大福珠寶集團(tuán)表示，考慮到金價持續(xù)上漲對成本的影響，在 10 月底提高定價黃金產(chǎn)品的零售價格，大多數(shù)產(chǎn)品的提價幅度預(yù)計在 12%～18%。
不止周大福，各大金店也迅速跟上漲價。11 月 3 日，老廟黃金、周生生等單日漲幅超過 5%；中國黃金一度上調(diào) 78 元 / 克，單日漲幅超 6%。
這讓本就冷清的金店生意更為雪上加霜。11 月 4 日，廣州某周生生門店店員向時代財經(jīng)直言，周末的時候客流如常，盡管成交不多，但來詢問黃金產(chǎn)品款式和價格的人還是不少。但在 3 日漲價通知后，進(jìn)店的客人都沒有選購黃金飾品的意向，店內(nèi)的黃金產(chǎn)品也沒有達(dá)成新的成交。
投資銀行摩根士丹利指出，周大福、老鋪黃金這類有強(qiáng)勢定價權(quán)的頭部企業(yè)在當(dāng)前稅改政策下更為有利；國信證券指出，黃金稅收新政策總體上有利于促進(jìn)行業(yè)健康競爭；中信建投則認(rèn)為，對于終端消費(fèi)者而言，購買黃金飾品的價格預(yù)計將有所提升。
（應(yīng)受訪者要求，陳俊、李睿皆為化名）
