11 月 4 日新能源板塊回調幅度較大，創業板新能源 ETF（159387）下跌 3.48%、新能源車 ETF（159806）下跌 2.83%、光伏 50ETF（159864）下跌 2.25%，主要系市場風格有所切換。
從三季度業績表現來看
- 鋰電收入利潤改善最為明顯，主要系：1）動力領域：國內乘用車堅挺 + 重卡報廢更新驅動，歐洲電車補貼重啟 + 電車促銷與新車周期驅動；2）儲能領域：國內政策托底 + 終端受益改善，美國政策空窗期搶裝明顯，非美需求延續景氣。
- 光伏板塊前三季度業績仍延續下滑態勢，但 25Q3 利潤端已經呈現一定的邊際改善態勢，主要系：1）反內卷政策初見成效，25Q3 硅料硅片價格上漲帶動業績修復；2）逆變器相關企業受益于下游儲能需求較好，業績依舊延續較好。
- 風電板塊增收增利，經營業績表現較好，主要系今年上半年風電項目開工建設加速，風電裝機景氣延續。同時，行業自律機制建立，招標價格也持續修復，下半年開始陸續交付漲價訂單，板塊實現量價齊升。
展望后續，新能源基本面依舊持續向好，可以關注三條投資主線：
1） 強需求：儲能國內外共振，AIDC 或將打開未來成長空間；受益于儲能和海外新車周期，鋰電需求亦有望進一步上修。
2） 反內卷：近期光伏反內卷或將取得階段性進展，政策概率最大的硅料環節、價格傳導終點的組件環節值得重點關注。
3） 新技術：鋰電方面，固態電池技術持續突破，產業趨勢并未停歇；光伏方面，BC 電池、銅漿料等進展積極，滲透率有望加速提升。
感興趣的投資者可以關注 20cm 的創業板新能源 ETF（159387），固態 + 儲能含量約 65%；碳中和 50ETF（159861），市場上唯一一個跟蹤環保 50 指數的 ETF，各種新能源配置更為均衡；對鋰電需求上修 + 固態電池突破感興趣的投資者，可關注新能源車 ETF（159806）；對反內卷概念感興趣的投資者，還可以關注光伏 50ETF（159864）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
每日經濟新聞
