2025 年第三季度，順網科技（300113.SZ，股價 21.70 元，市值 148.3 億元）交出了一份凈利潤增長的成績單，但資本市場卻給出了相反反饋——順網科技三季報于 10 月 28 日晚發布，此后兩個交易日（即 10 月 29 日、10 月 30 日），公司股價分別較前一交易日下跌 5.8%、7.6%。即便同期大盤升破 4000 點、同行業指數持續攀升，順網科技仍未能扭轉股價下跌態勢。
這一背離現象引發投資者強烈關注。《每日經濟新聞》記者（以下簡稱 " 每經記者 "）通過順網科技 11 月 3 日投資者關系活動記錄表注意到，投資者從股價波動、業務布局到未來規劃全面追問，公司董事長華勇攜管理團隊逐一回應投資者 76 問，試圖緩解市場疑慮。
針對近期公司的股價波動，順網科技管理層回應稱，公司業務穩健發展，但二級市場股價受資本市場環境、宏觀經濟、投資者預期等諸多因素影響。
即便如此，在披露業績說明會后第一個交易日，截至 11 月 4 日收盤，順網科技股價較前一日下跌 1.72%，仍未止跌。
最新業績數據顯示，順網科技 2025 年第三季度營業收入為 4.98 億元，同比下降 15.4%；歸母凈利潤為 1.62 億元，同比上升 39%；扣非歸母凈利潤為 1.51 億元，同比上升 28.3%。
投資者 76 問直指股價異動，董事長回應 " 無潛在風險 "
" 公司股價為何在三季報業績大增，大盤升破 4000 點、同行業指數持續攀升的情況下逆市暴跌？"" 公司對四季度的經營業績前景有什么說明？"" 公司如何做好市值管理以維護廣大投資者的權益？"
業績說明會上，股價逆市大跌成為投資者最核心的關切點。有投資者甚至直接向董事長華勇發問 " 能把股價拉到 60 元嗎？" 足見市場情緒的焦灼。
對此，順網科技多次回應稱，公司主營業務發展良好，不存在應披露而未披露的重大事項，也無 " 暴雷退市 " 等情況。對于股價波動，公司解釋稱，二級市場股價受資本市場環境、宏觀經濟、投資者預期等多重因素影響，與公司低比例股權質押亦無關聯。
針對投資者提出的 " 業績報告是否有問題 "" 是否有潛在風險未公布 " 等質疑，順網科技明確表示，三季報數據真實合規，經營情況穩健，當期營收變動主要是業務結構優化導致，并非核心業務出現問題。
每經記者注意到，有投資者對公司 " 套話式回復 " 提出不滿，要求 " 公司不要說什么股價是由多種因素影響的這些外交話術，應該對公司的前景有一個明確的肯定的說法。"
該投資者表示，沒有看到順網科技在業績報告中有悲觀的交代和解釋，但股價卻跌了這么多，所以請公司要對股民有一個激勵的說法。
對此，順網科技補充說明，公司主營業務發展良好，電競板塊、泛娛樂板塊業務均在穩健發展的基礎上持續探索新項目。與此同時，云業務基礎建設階段基本完成，正穩步進入商業模式深化、規模建設加速的新階段，業務上正加速機房建設與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。
除了股價問題，營收變動原因也備受關注。數據顯示，順網科技 2025 年第三季度營收出現大幅下降，有投資者擔憂 " 公司是否打算收縮算力和人工智能業務 "。
對此，順網科技回應稱，公司第三季度營業收入下降主要系報告期內公司優化業務結構、毛利較低的業務減少所致。
" 公司一直以來積極尋找符合戰略發展的優質投資項目，同時注重投資風險控制，近年來持續投入算力和人工智能業務，后續還將繼續投入。公司資金管理主要考慮支取靈活并兼顧收益。" 順網科技表示。
云業務關鍵數據落地，算力布局瞄準三大核心場景
順網科技從網吧起步，在成立的第五個年頭敲響深交所上市的鐘聲，成為行業首家上市公司。2018 年，順網科技推出云存儲產品，正式進軍云計算領域。目前，算力服務業務也是順網科技最具有想象空間的業績增長點。
面對投資者對業務前景的追問，順網科技詳細披露了云業務的最新進展，亮出了公司的核心布局成果。
公告顯示，截至 2025 年第三季度，公司 300 多個邊緣機房、5 萬路可運營電競級高品質算力已落地。云業務基礎建設階段基本完成，業務上正加速機房建設與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。
順網科技介紹，公司以 " 場所算力節點化 " 創新思路推進算力云邊緣機房建設，既擴大覆蓋范圍，又通過優化調度能力實現邊緣算力擴容升級，接入更多電競極高性能 GPU（圖形處理器）算力。
針對投資者關心的 " 算力業務是否產生實際效益 "，公司回應稱，目前正加速機房建設與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。
順網科技表示，隨著節點與算力規模擴大、運營全面深化，預計將為云業務帶來顯著收入增長。具體來看，算力服務已聚焦三大核心場景：一是電競場景的毫秒級算力保障，依托邊緣節點實現游戲渲染、指令響應的低延遲體驗；二是云電腦實時交互優化，滿足辦公、娛樂等場景的高實時性需求；三是 AI 場景低延遲推理支撐，優化圖片生成、編程輔助等 AI 任務的處理速度。
在其他業務布局上，順網科技也披露了多項進展。
在游戲業務方面，公司內部孵化團隊研發的非對稱競技卡牌手游《三國：百將牌》已于 2025 年 8 月 21 日獲得游戲版號，目前處于測試階段，后續上線將豐富泛娛樂板塊收入來源。同時，公司聯合杭州順玩網絡與愷英網絡子公司達成深度合作，在 "996 盒子 " 內共建傳奇、傳世品類 PC 游戲生態社區，提升用戶聚集度與體驗黏性。
與此同時，每經記者注意到，順網科技的出海業務與新興領域布局也在推進中。
據順網科技透露，正在通過自主研發 " 網維大師國際版 "，與海外電競產業合作伙伴開展深入合作，加速電競領域出海步伐。在 AI+ 醫療領域，公司參股浙江智慧網絡醫院管理有限公司，雙方共同推進相關方向的開發與探索。
對于投資者提出的回購股份、大股東增持、再融資等訴求，順網科技表示，將結合戰略發展安排審慎考慮，如有相關計劃將按照規定及時披露。
在研發投入方面，順網科技解釋稱，研發費用同比略有下降，主要是因為 AI 技術在研發領域的應用提升了效率，同時辦公費用下降導致分攤成本減少，并非停止研發投入。
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每日經濟新聞
