8 月 21 日，率先披露 2025 年中期報告的眾安在線（6060.HK）早盤高開，截至收盤，股價上漲 6.98%，收于 20.08 港元。
支持股價走高的是，眾安在線交出了一份總保費和歸母凈利潤 " 雙增 " 的業績答卷。
財報顯示，今年上半年，眾安在線實現總保費 166.61 億元，同比增長 9.30%。同時，得益于穩健的投資收益與數字銀行業務扭虧，眾安在線實現歸母凈利潤達 6.68 億元，較 2024 年同期提升 1103.5%。
值得一提的是，眾安在線旗下數字銀行 ZA Bank 上半年實現歷史突破并扭虧為盈，凈利潤達 0.49 億港元。
此外，資產配置的變化，為眾安在線帶來了 1.69 億元的投資收益。上半年，眾安在線降低了固收類資產的配置，占比由 76.6% 降至 72.4%，同時將股票投資規模由 17.13 億元提高至 26.73 億元，將權益型基金投資規模由 6.8 億元提高至 9.42 億元。
作為首家互聯網財險公司，眾安在線的業務可以概括為健康生態、數字生活生態和汽車生態三大板塊。
在保費增長背后，三大板塊的業務結構和保費貢獻也悄然發生了變化。
首先，健康生態成為眾安在線保費貢獻最多的板塊。
健康生態主要經營一年期健康險產品，特別是醫療險產品。2025 年上半年，得益于中端醫療險的發展，健康生態挑起大梁，實現總保費 62.74 億，同比增長 38.30%，在眾安在線保費收入中的占比由 29.80% 提升至 37.70%。
近年來，面臨百萬醫療險增長放緩，眾安在線大力推廣旗下的眾民保系列產品的中高端版本，以應對消費者需求之變。該產品健康告知簡單、不限制職業，且支持國際醫療部、特需等就醫費用報銷，受到不少消費者的青睞。財報顯示，2025 年上半年，眾民保系列產品總保費達 10.30 億元，同比增長 638.80%。
隨著產品的切換，眾安在線健康險的賠付率也有所提升，上半年綜合賠付率為 42.5%，較 2024 年同期上升 4.4 個百分點。眾安在線表示，得益于 AI（人工智能）對經營和營銷效率的提升作用，公司健康險綜合費用率為 50.4%，較 2024 年同期下降 7.2 個百分點。
費用率的下降也使得綜合成本率出現下滑。作為財險公司是否實現盈利的核心指標，綜合成本率低于 100% 則意味著承保盈利。財報顯示，上半年，眾安在線健康生態綜合成本率為 92.9%，較 2024 年同期下降 2.8 個百分點。
其次，數字生活生態的保費貢獻度退居第二。
此前，數字生活生態是眾安在線保費收入體量最大的部分，這部分業務主要經營退貨運費險、寵物險以及航班意外、航班延誤、旅行意外、機票或酒店取消類保險產品。今年上半年，眾安在線數字生活生態的保費貢獻占比由 48.7% 降到了 37.3%。
隨著經濟環境的變化，這部分業務的增長也出現了變化：退貨運費險保費收入降低，甚至直接影響了數字生活生態整體保費規模的下降，后者上半年實現總保費 62.09 億元，同比下降 16.13%。
而伴隨著寵物經濟市場規模的增長，眾安在線的寵物險保費規模持續增長。上半年，眾安在線寵物險總保費同比增長 51.3%，接近 5.63 億元。作為國內經營寵物險較早的一家險企，眾安在線已經服務了 711 萬寵物主。
最后，汽車生態保費高增長，并開始獨立經營。
眾安在線的汽車生態主要聚焦于車險業務。值得注意的是，今年上半年，眾安在線開始獨立經營車險相關業務。此前，其一直與股東中國平安旗下的平安財險聯合經營。
據眾安在線相關負責人介紹，眾安在線在上海、浙江兩個地區獨立自主經營交強險，實現了交強險 " 從 0 到 1" 的突破，同時上海地區的商業車險也實現了獨立自主經營。未來，眾安在線將持續努力，爭取在更多地區推進商業車險自主經營進程。
今年上半年，眾安在線的汽車生態實現總保費 14.78 億元，同比增長 34.2%。其中，新能源車險總保費同比增長約 125.4%，在車險總保費中的占比已超過 18%。
