2025 年的 " 雙 11"，戰火已從傳統的電商折扣蔓延至科技前沿。百度、阿里、BOLON、影目、聯想等巨頭紛紛搶在黃金銷售節點發布 AI 智能眼鏡，一場關于 " 下一代計算終端 " 的卡位戰已然打響。這不僅是新品的集中爆發，更是 AI 從云端走向邊緣、從 " 對話 " 走向 " 視界 " 的關鍵一步。
近期，市場對 AI 終端的期待持續升溫，$ 科創人工智能 ETF 華夏 ( 589010 ) $ 作為捕捉 AI" 硬核 " 科技趨勢的工具，其表現也反映了資本對 "AI+ 終端 " 浪潮的高度關注。當 AI 大模型找到了 " 眼睛 " 這個新載體，它所撬動的不僅是消費電子的版圖，更是上游芯片、光學、算法等全產業鏈的價值重估。
一、" 雙 11" 的鏡中戰場，巨頭搶灘 " 第一視界 "
剛剛進入 11 月，AI 眼鏡賽道便已 " 硝煙彌漫 "。根據近期密集的公開資訊，我們發現巨頭們正沿著兩條截然不同的路徑，對消費者的 " 第一視角 " 發起總攻。
1. 路徑一：拍攝 +AI —— " 平民化 " 的智能記錄者
以百度 ( 小度 AI 眼鏡 ) 、BOLON ( 與 Rokid 合作 ) 、大朋 ( DPVR ) 為代表的廠商，率先推出了一批以 " 拍攝 " 為核心功能的 AI 眼鏡。
百度小度 AI 眼鏡 Pro：在 2024 年百度世界大會亮相近一年后，終于在 11 月 1 日開啟預售 ( 售價 2299 元 ) 。它搭載高通 AR1 芯片，主打 1200 萬像素的 4K 照片與 1440P 視頻拍攝，并輔以百度擅長的 AI 算法，如專屬風格濾鏡、AI 識物、AI 翻譯等。
BOLON AI 智能眼鏡：10 月 30 日開啟預售 ( 售價 2199 元 ) ，這是傳統眼鏡巨頭 BOLON 與 AI 技術公司 Rokid 的強強聯合。同樣采用高通 AR1 芯片，定位為 " 不帶顯示 " 的拍攝類眼鏡。其核心優勢在于 BOLON 強大的品牌力與超 3 萬個線下銷售網點，結合 Rokid 成熟的軟件研發能力。
這條路徑的邏輯是 " 高頻帶低頻 "。它們更像是 " 穿在臉上的運動相機 "，以相對親民的價格切入市場，主打解放雙手的第一視角記錄，輔以基礎的 AI 助手功能。它們賭的是用戶愿意為 " 即刻拍攝 " 的便利性買單。
2. 路徑二：顯示 +AI —— " 全天候 " 的超級助理
以阿里巴巴 ( 夸克 AI 眼鏡 S1 ) 、影目 ( INMO GO3 ) 、聯想 ( V1 ) 為代表的廠商，則押注了技術更復雜、價格更昂貴的 " 顯示 " 類眼鏡，試圖打造真正意義上的 " 隨身超級助理 "。
夸克 AI 眼鏡 S1：10 月 24 日開啟預售 ( 售價 3999 元 ) ，這無疑是阿里 AI to C 戰略的旗艦產品。它搭載高通 AR1 與恒玄 BES2800 雙旗艦芯片，采用雙目衍射光波導顯示方案。其野心不止于顯示，更在于深度融合阿里生態——內置阿里通義千問大模型，無縫對接高德 ( 近眼導航 ) 、支付寶 ( " 看一下 " 安全支付 ) 、淘寶 ( AI 比價 ) 等核心應用。
影目 INMO GO3：10 月 16 日發布 ( 售價 3299 元 ) ，定位為 "AR+AI" 多模態眼鏡。它在顯示的基礎上，強化了 AI 交互能力，尤其在智能翻譯上支持 77 種語言，并高調宣布攜手中國移動、螞蟻集團、騰訊應用寶、智譜 AI 等巨頭共建生態。
聯想 V1 AI 眼鏡：同樣選擇在 " 雙 11" 開售 ( 售價 3999 元 ) ，主打 38 克極致輕薄 ( 采用樹脂衍射光波導 ) 和單 / 雙目顯示切換，定位翻譯、提詞、導航等生產力場景。
這條路徑顯然更接近 " 下一代計算平臺 " 的終極形態。它們不再是手機的附屬，而是試圖在特定場景 ( 如騎行、會議、購物 ) 中 " 取代 " 手機。巨頭們不惜成本地整合自家最強的大模型與生態資源，賭的是用戶愿意為 " 解放雙手 " 的信息交互買單。
這場 " 雙 11" 的價格戰與功能戰，標志著 AI 眼鏡正加速脫離 " 極客玩具 " 的范疇，進入主流視野。無論是 " 拍攝 " 還是 " 顯示 "，巨頭們的集體入局，都在向市場傳遞一個清晰信號：AI 終端化的浪潮已經到來，而 " 眼鏡 " 被寄予厚望。
二、從 " 芯片 " 到 " 生態 "，誰在為 AI 眼鏡 " 供電 "？
AI 眼鏡看似輕巧，實則是集光學、聲學、計算、AI 算法于一體的精密系統工程。這場終端之戰，真正率先受益的，是隱藏在品牌背后的上游 " 賣鏟人 "。
1. 上游核心硬件：AI 終端的 " 軍火庫 "
AI 眼鏡的爆發式增長，正對上游供應鏈提出近乎苛刻的要求，也催生了明確的增量需求。
AI SoC 芯片是所有智能功能的核心。高通憑借 AR1 平臺占據了先發優勢 ( 小度、BOLON 均采用 ) 。但我們欣喜地看到，恒玄科技 ( BES ) 的 BES2800 芯片已成功打入阿里夸克 S1 供應鏈，與高通芯片協同工作。這標志著國產芯片廠商在 AI 可穿戴設備這一高價值領域正迎頭趕上。未來，隨著 AI 眼鏡功能日趨復雜，對低功耗、高算力 AI 芯片的需求將持續爆發，這為寒武紀 ( MLU ) 、芯原股份 ( IP 授權 ) 等專注于 AI 計算的科創板企業提供了廣闊的舞臺。
光學顯示是顯示類 AI 眼鏡成本最高、壁壘最高的一環。聯想 V1 采用的 " 樹脂衍射光波導 " 技術，影目 GO3 的 " 單光機雙目顯示 " 架構，都是為了解決 " 看得清、看得久、戴得舒適 " 的核心痛點。Micro-LED、光波導等技術的成熟度，直接決定了 AI 眼鏡能否從 " 嘗鮮 " 走向 " 常用 "。
傳感器包括攝像頭 ( 如索尼 IMX 傳感器 ) 、麥克風陣列 ( 夸克 S1 采用 5 麥 +1 骨傳導 ) 。AI 眼鏡需要通過傳感器來感知世界。第一視角的高清拍攝、復雜環境下的精準語音喚醒，都依賴于高性能傳感器的支持。
2. 中游模型算法：AI 眼鏡的 " 靈魂 "
一副沒有 AI 的智能眼鏡只是 " 帶攝像頭的 MP3"。AI 大模型才是賦予其 " 靈魂 " 的關鍵。夸克 S1 的背后是通義千問，小度眼鏡的背后是文心大模型，影目 GO3 則接入了智譜 AI。大模型的能力 ( 知識問答、多模態識別、邏輯推理 ) 定義了 AI 眼鏡的智能上限。
AI 眼鏡受限于體積和功耗，不可能在本地運行千億參數模型。因此，" 端云協同 " 成為必然——本地輕量級模型處理實時喚醒、簡單指令；復雜的多模態識別和內容生成，則通過高速連接上傳至云端大模型處理。
3. 下游應用生態：鎖定用戶的 " 護城河 "
如果說硬件決定了用戶 " 愿不愿戴 "，那么生態則決定了用戶 " 能不能離得開 "。
阿里夸克 S1 在這一點上展現了最清晰的戰略：它不是一個孤立的硬件，而是阿里生態的 " 第一視角觸點 "。通過眼鏡直接調用高德導航、支付寶支付、淘寶比價，這種無縫的生態整合，是其他廠商短期內難以復制的 " 護城河 "。這也預示著，未來的 AI 眼鏡之戰，終將是 "AI+ 硬件 + 生態 " 的全面戰爭。
三、 投資邏輯："AI+ 終端 " 浪潮下，為何科創 AI 值得關注？
從 " 雙 11"AI 眼鏡的集體爆發中，我們看到的不僅是新奇的消費電子產品，更是一場深刻的產業變革。AI 正從 " 云端 " 溢出，涌向離用戶最近的 " 終端 "。這場變革，為投資者提供了極具吸引力的配置邏輯，而科創人工智能 ETF 華夏 ( 589010 ) 所跟蹤的指數，恰好與這一趨勢高度契合。
整體邏輯：AI 眼鏡之戰，無論最終哪個品牌勝出，都是對上游 "AI+ 硬件 " 產業鏈的巨大拉動。AI 終端化趨勢一旦確立，將開啟一個不亞于智能手機的全新硬件替換周期。投資單一品牌 ( 如阿里、百度 ) 風險較高，而通過 ETF 一鍵布局支撐這些巨頭的核心技術供應商，是分享時代紅利更穩健的路徑。
1. 長期成長邏輯：下一代計算平臺的 "iPhone 時刻 "？
智能手機的形態已近十年未變，交互方式 ( 觸控 ) 也已成熟。AI 眼鏡提供的 " 第一視角 " 和 " 語音 / 視覺交互 " 是革命性的。它解放了雙手，實現了 " 即看即所得、即說即所達 " 的無縫體驗。夸克 S1 的近眼導航、影目 GO3 的實時翻譯，都展現了其在特定場景下對手機的 " 降維打擊 "。我們可能正處于 AI 終端爆發的前夜，類似 2007 年第一代 iPhone 問世的 "0 到 1" 階段。
2. 硬件驅動邏輯：上游核心 " 賣鏟人 " 率先受益。
無論消費者是買了小度、夸克還是 BOLON，他們都必須采購 AI SoC 芯片、光學模組、傳感器和存儲芯片。AI 眼鏡的高性能需求 ( 如阿里夸克 S1 采用 " 高通 + 恒玄 " 雙芯片 ) 將顯著提升硬件的平均價值量 ( ASP ) 。科創人工智能 ETF 華夏 ( 589010 ) 的成分股中，包含了恒玄科技 ( 智能可穿戴 AI SoC 龍頭 ) 、寒武紀 ( AI 算力芯片 ) 、芯原股份 ( 芯片 IP ) 、瀾起科技 ( 內存接口芯片 ) 等一批核心的 " 硬科技 " 供應商。它們是這場終端大戰中穩妥的 " 軍火商 "。
3. 軟件賦能邏輯：AI 大模型找到最佳 " 宿主 "。
AI 大模型的能力需要一個比手機更直觀、更即時的載體。AI 眼鏡就是這個最佳 " 宿主 "。反過來，AI 眼鏡的普及，也將倒逼 AI 應用和算法的快速迭代。例如，為了在眼鏡上實現 " 會議紀要 "，就需要金山辦公這樣的軟件廠商開發適配新形態的應用；為了實現 "AI 識人 "，就需要云天勵飛這樣的算法公司提供高效的視覺識別方案。
4.ETF 配置邏輯：一鍵捕獲全棧 "AI+" 機遇。
在產業爆發初期，押注單一技術路線或單一公司都存在不確定性。AI 眼鏡是 " 拍攝類 " 先贏，還是 " 顯示類 " 后來居上？是阿里生態更強，還是百度技術更優？這些都難以預判。而科創人工智能 ETF 華夏 ( 589010 ) 提供了一個 " 全打包 " 的解決方案。它緊密跟蹤上證科創板人工智能指數，從科創板中精選 30 只業務布局于人工智能 " 硬件 - 算法 - 應用 " 全產業鏈的龍頭公司。
①高 " 含科量 " 的硬件底座：AI 眼鏡之戰，本質上是 " 硬科技 " 之戰。該指數成分股中，硬件公司占據了相當大的比重，且均是各自領域的 " 技術尖兵 "。例如：恒玄科技：全球智能音頻 SoC 芯片的龍頭，此次已成功進入阿里夸克 S1 供應鏈，是 AI 眼鏡、智能手表等可穿戴設備的核心 " 大腦 " 供應商。寒武紀 -U：國產 AI 算力芯片的領軍者，其云邊端一體的產品布局，為未來 AI 終端的本地推理提供了算力基礎。芯原股份：領先的芯片 IP 供應商，為 AIoT、可穿戴設備等芯片設計提供關鍵技術支持。
表：前十成分股權重與市值 ( 來源：中證指數公司，Wind，截止至 2025.11.4，以上不作為個股推薦，亦不構成任何投資建議。 )
③高研發與高彈性：科創板屬性賦予了這些成分股極高的 " 研發投入 " 特征，指數研發費用占比顯著高于主流寬基指數，使其在技術迭代中更具爆發力。同時，20cm 的漲跌幅限制也為其在主題行情發酵時提供了更高的彈性空間。
表：上證科創板人工智能指數與市場其他指數成分股研發投入占比 ( 來源：中證指數公司，Wind，截止至 2025.11.4，以上不作為個股推薦，亦不構成任何投資建議。 )
" 雙 11" 的硝煙終將散去，但 AI 終端的浪潮才剛剛啟航。這不僅是一場關于 " 眼鏡 " 的競賽，更是一場關乎 " 視界 " 的革命。當 AI 從遙遠的云端，真正 " 戴 " 在了我們的眼前，一個更高效、更直觀、更智能的交互時代或許已觸手可及。
在這場變革中，是巨頭們打造的 " 生態閉環 " 更勝一籌，還是上游掌握核心技術的 " 硬核玩家 " 笑到最后？時間終將給出答案。
