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6 月 24 日，深圳市飛馬國際供應鏈股份有限公司（002210.SZ，下稱 " 飛馬國際 "）開盤即封漲停，股價定格在 2.67 元 / 股。
漲停背后，是 6 月 23 日晚間，飛馬國際發布公告稱，間接控股股東新希望投資集團有限公司（下稱 " 新投集團 "）已與漳州高新區高鑫創業投資合伙企業（有限合伙）（下稱 " 投資方 "）等簽訂《投資意向協議》，籌劃控制權變更事項。
若交易完成，知名企業家、新希望集團創始人及董事長劉永好將交出掌握三年半的飛馬國際控制權，接盤方則是漳州市國資背景的投資平臺。
AI 制圖
高額補償
這場控制權更迭的特殊之處在于時機，此時距離劉永好旗下公司需支付飛馬國際 4.37 億元業績承諾補償款的最后期限，僅剩一個月時間。
時間回溯至 2021 年末，劉永好通過新增鼎（海南）投資發展有限公司（下稱 " 新增鼎 "）參與飛馬國際重整，成為公司實際控制人。
根據當時的《重整計劃》，新增鼎承諾 2022 至 2024 年度，飛馬國際歸母凈利潤總額不低于 5.7 億元，差額部分需在 2024 年年報公布后三個月內以現金等方式補足。
彼時，這家 2008 年登陸深交所的供應鏈企業已深陷困境。
2020 年，飛馬國際因債務危機被深圳中院裁定破產重整，此前公司已連續虧損，2019 年營收從 410 億元斷崖式跌至 3.14 億元，負債率高達 86.75%。劉永好入主時，新增鼎合計向公司提供了 5000 萬元的償債資金和 2 億元的償債借款。
作為擁有多家上市公司實控人，彼時劉永好入主飛馬國際，被市場視為其拓展環保與供應鏈賽道的關鍵布局，并試圖復制新希望集團的產融結合模式。
但現實往往比理想骨感，三年半來，公司經營未見根本性好轉。
雖然公司于 2024 年將 " 供應鏈管理 + 環保新能源 " 雙主業戰略升級為 " 雙環戰略 "，但轉型效果尚未顯現。據 2024 年年報披露，經審計確認，飛馬國際這三年累計凈利潤僅 1.33 億元，與承諾目標相差 4.37 億元。
按 4 月 25 日年報披露日計算，新增鼎需在 7 月 25 日前完成這筆高額補償。
另外，公司股價表現同樣慘淡。自劉永好入主以來，飛馬國際股價總體呈下行態勢，截至交易公告日當天（6 月 23 日）收盤價僅為 2.43 元。
國資入主
根據公告披露的交易方案，本次投資具體方式包括但不限于，新增鼎擬通過協議轉讓方式將其所持上市公司 5.32 億股無限售條件流通股（約占上市公司目前股份總數的 20.00%）轉讓給投資方；或者新希望投資集團及寶晶利將持有的新增鼎全部股權轉讓給投資方，同時投資方對新增鼎進行增資，最終投資方持有新增鼎不少于 66.89% 的股權。
對漳州國資而言，此時接盤飛馬國際似乎是一場高風險博弈。一方面，公司基本面尚未走出困境。2025 年一季報顯示，公司負債率高達 63.67%，經營活動現金流為 -0.32 億元。
除前述財務壓力外，天眼查顯示，新增鼎公司近年參保人數顯示異常。2021 年— 2022 年，公司參保人數分別為 2 人和 7 人，而 2023 年和 2024 年參保人數均為 0。
不過，國資入主可能帶來資源協同效應，飛馬國際目前主營供應鏈管理服務和環保新能源業務，與地方產業發展存在結合空間。
而漳州高新區作為國家級開發區，其下屬國企接盤后可能在產業資源導入、融資渠道拓展等方面。為企業注入新動能。
2025 年 6 月 24 日，漳州國資接盤消息公布后，飛馬國際股價開盤漲停至 2.67 元 / 股，單日市值增加 6.35 億元，在一定程度上，反映出市場對國資入主改善財務及資源的樂觀預期。
但交易仍存在重大不確定性，公告中明確提示，本次股權投資事項尚處在談判中，交易的價格及主要條款尚未最終確定，交易各方尚未簽署正式股權投資協議，并且交易還需國資委審批。
