證券之星消息，2025 年 11 月 4 日協(xié)鑫能科（002015）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 11 月 4 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。
具體內(nèi)容如下：
問：面對預(yù)計負(fù)債的顯著增加和專項(xiàng)儲備的升，公司在安全管理及大修支出方面有何長遠(yuǎn)打算？
答：在安全管理方面，公司制定了《企業(yè)安全生產(chǎn)費(fèi)用提取和使用管理辦法》并按規(guī)定執(zhí)行，同時，公司會將專項(xiàng)儲備資金用于購置、更新改造安全防護(hù)和緊急避險設(shè)施設(shè)備等。在設(shè)備大修方面，公司已建立完善的設(shè)備大修管理制度，加強(qiáng)設(shè)備的檢查、維修和更換管理，確保設(shè)備的安全性能得到及時維護(hù)和提升。此外，公司根據(jù)設(shè)備滾動維護(hù)計劃，結(jié)合設(shè)備實(shí)際運(yùn)行狀態(tài)，全面落實(shí)年度檢修計劃，確保各項(xiàng)檢修任務(wù)執(zhí)行到位。
問：公司在非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中及了資產(chǎn)處置損益和政府補(bǔ)助，這對凈利潤產(chǎn)生了積極影響。請這些資產(chǎn)處置和政府補(bǔ)助是否可持續(xù)？
答：公司是國內(nèi)民營可再生能源頭部上市公司，運(yùn)營的能源資產(chǎn)品類豐富，能源服務(wù)模式多樣。因此，部分項(xiàng)目公司存在政府補(bǔ)貼收入；各類權(quán)益、資產(chǎn)處置收益也會根據(jù)處置進(jìn)度，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則進(jìn)行確認(rèn)。
問：在資產(chǎn)負(fù)債表中，存貨大幅減少，主要原因是光伏電站等存貨的銷售。這是否意味著公司在光伏業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略有所調(diào)整？
答：公司聚焦長三角、大灣區(qū)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，實(shí)施分布式光伏項(xiàng)目的精準(zhǔn)開發(fā)策略。在工商業(yè)分布式光伏領(lǐng)域，鎖定高耗能優(yōu)質(zhì)客戶群，聚焦工商業(yè)場景進(jìn)行定制化開發(fā)，創(chuàng)新 " 分布式 + 綠電 + 智慧運(yùn)維 " 等商業(yè)模式；同時結(jié)合政策走向，探索零碳園區(qū)，綠電直連、光儲融合、光儲充一體等業(yè)務(wù)模式，開發(fā)定制化的解決方案。在戶用光伏領(lǐng)域，同步優(yōu)化 " 鑫陽光 " 戶用品牌標(biāo)準(zhǔn)化體系，嚴(yán)控合作渠道質(zhì)量并依托智能平臺提升資產(chǎn)效能。此外，公司致力于打通分布式能源資產(chǎn)的交易渠道，創(chuàng)新資產(chǎn)流通機(jī)制，通過能源資產(chǎn)證券化、基金和股權(quán)合作等金融方式加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，形成 " 區(qū)域深耕 - 業(yè)務(wù)創(chuàng)新 - 價值升級 " 的可持續(xù)發(fā)展閉環(huán)。
問：請公司近期在印尼中標(biāo)的新能源項(xiàng)目對公司有何利好？
答：公司與印尼 PLN IP 簽約是公司 " 出海 " 戰(zhàn)略與 " 能源服務(wù) " 生態(tài)構(gòu)建的關(guān)鍵里程碑。項(xiàng)目直接支撐公司從國內(nèi)綠色能源運(yùn)營商向全球能源科技服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，為海外能源資產(chǎn)提供高效、綠色、優(yōu)質(zhì)的能源科技服務(wù)。更重要的是，這些國家級項(xiàng)目形成的規(guī)模化和可溯源的綠色電力資產(chǎn)，為公司探索能源資產(chǎn)新型資本化奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)，有望將未來收益權(quán)、碳資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字權(quán)益，創(chuàng)新融資模式并打通 " 能源資產(chǎn) - 數(shù)字資產(chǎn) - 金融資產(chǎn) " 的閉環(huán)，賦能公司整體數(shù)字化能源戰(zhàn)略。
問：公司的使用權(quán)資產(chǎn)增幅較大，主要是由于融資租賃的增加。這是否反映了公司資金流動性方面的壓力？
答：公司使用權(quán)資產(chǎn)主要是新增分布式光伏投資，采取資本金與融資合作模式，故而使用權(quán)資產(chǎn)增加的同時增加租賃負(fù)債，屬于正常的開發(fā)建設(shè)模式。根據(jù)公司 2025 年三季報披露，年初至報告期末經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約 23.43 億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約 39.54 億元，現(xiàn)金流充裕，流動性狀況穩(wěn)健。
問：公司在第三季度的財務(wù)報告顯示，營業(yè)收入和凈利潤都有所下降，尤其是營業(yè)收入減少較多。請這是由于哪些具體因素導(dǎo)致的？公司是否有應(yīng)對策略以改善這一狀況？
答：2025 年第三季度收入約 25.13 億元，同比下降 11.81%。原因主要是公司 2024 年度利用積累的分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，對外提供光伏電站的 EPC 總承包服務(wù)，本年受分布式光伏政策及市場影響，調(diào)整了商業(yè)策略，分布式光伏 EPC 業(yè)務(wù)同比下降。今后，公司將持續(xù)鞏固能源資產(chǎn)收益，夯實(shí)收益底盤，并重點(diǎn)發(fā)力能源節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)，提升能源交易服務(wù)能力。隨著國家新型電力系統(tǒng)政策逐步完善、電力市場化交易逐步推進(jìn)，能源服務(wù)業(yè)務(wù)市場大有可為。
協(xié)鑫能科（002015）主營業(yè)務(wù)：數(shù)字能源業(yè)務(wù)和清潔能源業(yè)務(wù)。
協(xié)鑫能科 2025 年三季報顯示，前三季度公司主營收入 79.35 億元，同比上升 5.07%；歸母凈利潤 7.62 億元，同比上升 25.78%；扣非凈利潤 6.77 億元，同比上升 46.39%；其中 2025 年第三季度，公司單季度主營收入 25.13 億元，同比下降 11.81%；單季度歸母凈利潤 2.43 億元，同比上升 24.43%；單季度扣非凈利潤 2.13 億元，同比上升 14.37%；負(fù)債率 65.37%，投資收益 1.49 億元，財務(wù)費(fèi)用 5.39 億元，毛利率 27.64%。
該股最近 90 天內(nèi)共有 6 家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級 5 家，增持評級 1 家。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
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