最近行情波動較大，段永平在雪球平臺 ( ID：大道無形我有型 ) 的發言也是日漸多了起來。
近日，段永平頻頻現身，就市場熱點行業及公司，如汽車、快遞、伯克希爾、蘋果、茅臺等再度表達了他的看法。這些言論一如既往地言簡意賅，卻透露出其對于生意本質的深刻理解。
對此，證星研究院做了一定的概括整理，把要點分享給大家。
以下為主要內容：
一、關于汽車：
網友：我想請教關于國內汽車行業的看法，直接點就是汽車行業龍頭這個價位是否值得抄底長期持有呢？
大道：我不了解汽車行業。 ( 2025.10.31 )
二、關于快遞：
網友：你覺得快遞行業是好生意嗎？
方丈：可能對王衛來說，是好生意。對我來說，是很不好的生意，送一個快遞公司給我經營，我也不敢接啊，沒有那個能力把它經營好。
大道：我也覺得快遞是個苦生意，同質化程度高。不過苦生意也是生意，好過沒生意哈。 ( 2025.10.24 )
三、關于伯克希爾：
網友 1：大道您好，想問下您之前減持 brk 的原因。
大道：減持？我今天還買了一些呢。不過，我有時候買了會直接賣個 covered call，把自己搞得很忙的樣子。 ( 2025.10.29 )
大道：我大概率會買 BRK/B，那是個躲牛市的好地方。 ( 2025.11.1 )
網友 2：您怎么看伯克希爾這兩年持有這么多現金？除了美股主要科技股漲得猛但巴菲特不怎么買科技股外，還有其他原因嗎，是不是變相在押注全球性的大暴跌？
大道：也許這個是原因？ ( 2025.11.2 )
所以，如果 Gemini 的這個回答是屬實的，那 S&P500 可能確實有點偏高了。如果美國經濟能在 Ai 帶領下大幅度提高 GDP 的成長，那偏高一點也不是沒有道理。我覺得等兩年就可以知道 Ai 到底能帶來什么。 ( 2025.11.3 )
注：截止最新伯克希爾 Q3 財報顯示，公司現金儲備再創新高，三季度集團現金儲備達到 3817 億美元，比上一季度增加了 376 億美元。約占公司總資產的 1/3 左右。
關于巨額現金儲備，巴菲特曾在股東大會中回應——目前他還是會持有保留的態度，現在不會做任何的舉措 ... ( 如果 ) 任何的事情已經到了邊緣，他會再次重新考慮 ... 他不是做那種每天都能有 " 好球 " 進賬的生意。他們做的是那種極度依賴少數大機會、但長期奏效的投資。
四、關于蘋果：
網友 1：蘋果 CFO 稱，正在大幅增加對人工智能的投資，預計 12 月當季的毛利率將在 47% 至 48% 之間。
大道：這是要變 Ai 股了嗎？$4 萬億市值，40 倍的 pe，有點看不懂了。
估計巴老目前也有點想不明白了。前面他賣在 230-240 的區間，現在手里還剩下的不知道會不會繼續賣？我賣了不少明天到期的 280 的 call，要是 call 走就 call 走吧。 ( 2025.10.31 )
網友 2：怎么毛估估一個偉大公司是否貴了，比如蘋果，為什么 PE40 就算是貴了呢？
大道：其實很難知道一個偉大公司是不是貴了，老巴也說他也沒完全搞懂。巴菲特說過偉大的公司最好別賣，但他有時候也會忍不住賣掉的。蘋果現在 40 倍 PE，就算每年復合成長 10%，也要 7 年多才能翻倍哈。這個機會成本不低但也無法就因此認為蘋果已經貴了。不過，40 倍 pe 確實不便宜。 ( 2025.11.1 )
大道：其實老巴比絕大多數人懂蘋果，不然他不會買了那么多的。當然，我要更懂一點點，所以投的比例也更高。 ( 2025.11.1 )
網友 3：請問大道如何看待馬斯克在 Joe Rogan 訪談里提到的手機可能在 5 年后消失，對蘋果的看法會有改變嗎？
大道：如果這個事情真的發生了，你很可能會發現你手里拿的還是蘋果的東西。蘋果也很本分的。 ( 2025.11.2 )
五、關于茅臺：
網友 1：大道老師您好，對于今天官宣的茅臺集團換帥您有什么看法嗎？如果今天的茅臺由您來操盤，您會重點在哪些方面發力？
大道：又又又換帥了？！確實有點太頻繁了！不過這也確實說明商業模式強大，就是巴芒說的這是個傻子都能經營的企業。只要沒人改 53 度飛天茅臺的流程，似乎換誰都是傷害不大的事情。
如果讓我管茅臺，我會盡全力找到杜絕假茅臺，同時加強網上的銷售和管理的辦法，比如在天貓京東拼多 多都賣按茅臺統一的零售價的飛天，不按規矩的就不再給他們貨就好。。。？不在其位，其實很難知道在發生什么，我說的都是直覺而已哈。 ( 2025.10.26 )
網友 2：茅臺天天下跌，希望大道出來喊一嗓子。
大道：你覺得應該喊我很高興還是很不高興呢？ ( 2025.10.29 )
網友 3：如果茅臺未來兩三年開啟負增長階段，再過三年出現個位數增長，導致用了好幾年才重回雙位數增長狀態，您會下修對茅臺的價值判斷嗎？
大道：不會。
網友 4：樹不會長到天上去。這個問題我很早就想過了，也早預料到茅臺會有停止增長的一天，關鍵是這并不影響現金流，也就不影響茅臺的價值。另外，我并不認同此時茅臺的利潤已經到了最高點。
大道：很多年前當我們討論到蘋果的時候，就有個很著名的大佬跟我講 " 樹不會長到天上去的 "，我說我對樹了解不多，但蘋果未來肯定會比現在厲害很多。 ( 2025.10.31 )
網友 5 引用大道早年觀點：其實我是接受說樹長不到天上去的，但為什么因此就覺得漲了很多的公司就不能再投資了呢？這是兩個完全沒關系的東西哈。 ( 2021.5 )
網友 6：剛才看到學校公眾號發的，段總再次捐贈，這次是 ( 市值 ) 1500 萬的茅臺股份 ( 捐贈給江西省水利電力大學 ) 。據悉，此次捐贈是段永平繼 2007 年捐資 500 萬美元建設段錫明圖書館后，對該校的又一次慷慨支持。
大道：其實只是 1 萬股茅臺，他們每年花分紅就好。市值只是暫時的。
網友 7：怎么看待茅臺品類的擴展？會對茅臺的品牌有影響么？
大道：只要飛天不變，別的影響都不大。 ( 2025.11.3 )
PS: 本文內容僅為學習分享，不做投資建議。
